Utili FTSE MIB
Dovrebbero essere le ultime stime dell'anno sugli utili del FTSE MIB (i primi 40 titoli della borsa italiana).
La crescita stimata degli EPS (Earnings Per Share, ossia utili per azione) è analoga ad altre stime: il consensus degli analisti presume per il 2010 una crescita degli utili del 25% per l'S&P500 (il principale indice USA) e del 27% per l'Eurostoxx (il principale indice europeo).
Si tratta di una ripresa molto più lenta delle apparenze perché le apparenze vengono distorte dalla differenza dell'impatto fra discesa e salita.
In sostanza: se un indice cala del 50% e poi sale del 100% la maggior parte delle persone pensa che alla fine l'indice starà ben più in alto.
In realtà, una volta che l'indice è dimezzato, se raddoppia va solo in pari.
Tornare ai livelli degli utili e delle quotazioni del 2007 richiede una ripresa economica vera e, per quanto la borsa anticipi, lo fa tradizionalmente di 6-9 mesi.
Il 2010 sarà solo una fase di passaggio.
Fase zavvorrata, tra le altre cose, dal fatto che le sofferenze su crediti che si scaricheranno sulle banche italiane anche nel 2010 saranno imponenti (e le banche sono una componente fondamentale del nostro listino).
La questione è vecchia: i fallimenti delle aziende avvengono in ritardo rispetto al ciclo economico.
Negli anni di recessione molte aziende cercano di reggere l'anima con i denti ma i fallimenti sono copiosi anche l'anno dopo.
Oltre a questo tassi così bassi danneggiano le banche perché riducono i margini di intermediazione e danneggiano le assicurazioni a causa dei rendimenti minimi delle polizze.
Inoltre le assicurazioni hanno bisogno di tempo per sistemare il ramo danni e tutte le aziende industriali hanno bisogno di tempo per beneficiare appieno delle ristrutturazioni in corso.
Senza contare che è verosimile la stima di Confindustria che ritiene che torneremo ai livelli produttivi del 2007 solo nel 2013, ossia che si tratti di una crisi che durerà complessivamente sei anni.
A2A
Stime al 31/12/09 EPS 0,09 DIV 0,07
Stime al 31/12/2010 EPS 0,11 DIV 0,10 PRX
Ansaldo STS
Stime al 31/12/09 EPS 0,82 DIV 0,29
Stime al 31/12/2010 EPS 0,93 DIV 0,33 PRX
Atlantia
Stime al 31/12/09 EPS 1,29 DIV 0,74
Stime al 31/12/2010 EPS 1,36 DIV 0,78 PRX
Autogrill
Stime al 31/12/09 EPS 0,45 DIV 0,06
Stime al 31/12/2010 EPS 0,52 DIV 0,18 PRX
Banca Mps
Stime al 31/12/09 EPS 0,04 DIV 0,02
Stime al 31/12/2010 EPS 0,07 DIV 0,03 PRX
Banca Pop Milano
Stime al 31/12/09 EPS 0,37 DIV 0,12
Stime al 31/12/2010 EPS 0,34 DIV 0,15 PRX
Banco Popolare
Stime al 31/12/09 EPS 0,46 DIV 0,06
Stime al 31/12/2010 EPS 0,44 DIV 0,10 PRX
Bulgari
Stime al 31/12/09 EPS 0,03 DIV 0,04
Stime al 31/12/2010 EPS 0,18 DIV 0,08 PRX
Buzzi Unicem
Stime al 31/12/09 EPS 0,72 DIV 0,21
Stime al 31/12/2010 EPS 0,93 DIV 0,24 PRX
Campari
Stime al 31/12/09 EPS 0,51 DIV 0,11
Stime al 31/12/2010 EPS 0,55 DIV 0,12 PRX
Cir
Stime al 31/12/09 EPS 0,08 DIV 0,01
Stime al 31/12/2010 EPS 0,10 DIV 0,04 PRX
Enel
Stime al 31/12/09 EPS 0,49 DIV 0,26
Stime al 31/12/2010 EPS 0,44 DIV 0,26 PRX
Eni
Stime al 31/12/09 EPS 1,52 DIV 1,04
Stime al 31/12/2010 EPS 1,92 DIV 1,08 PRX
Exor
Stime al 31/12/09 EPS (0,43) DIV 0,27
Stime al 31/12/2010 EPS 0,49 DIV 0,29 PRX
FIAT
Stime al 31/12/09 EPS (0,26) DIV 0,01
Stime al 31/12/2010 EPS 0,41 DIV 0,09 PRX
Finmeccanica
Stime al 31/12/09 EPS 1,30 DIV 0,44
Stime al 31/12/2010 EPS 1,45 DIV 0,48 PRX
Fondiaria-Sai
Stime al 31/12/09 EPS 0,41 DIV 0,66
Stime al 31/12/2010 EPS 1,09 DIV 0,74 PRX
Generali
Stime al 31/12/09 EPS 1,02 DIV 0,45
Stime al 31/12/2010 EPS 1,45 DIV 0,61 PRX
Geox
Stime al 31/12/09 EPS 0,29 DIV 0,17
Stime al 31/12/2010 EPS 0,29 DIV 0,16 PRX
Impregilo
Stime al 31/12/09 EPS 0,13 DIV 0,04
Stime al 31/12/2010 EPS 0,20 DIV 0,05 PRX
Intesa Sanpaolo
Stime al 31/12/09 EPS 0,21 DIV 0,06
Stime al 31/12/2010 EPS 0,24 DIV 0,10 PRX
Italcementi
Stime al 31/12/09 EPS 0,50 DIV 0,19
Stime al 31/12/2010 EPS 0,65 DIV 0,25 PRX
Lottomatica
Stime al 31/12/09 EPS 0,87 DIV 0,63
Stime al 31/12/2010 EPS 0,84 DIV 0,58 REP
Luxottica
Stime al 31/12/09 EPS 0,83 DIV 0,32
Stime al 31/12/2010 EPS 0,95 DIV 0,39 PRX
Mediaset
Stime al 31/12/09 EPS 0,26 DIV 0,27
Stime al 31/12/2010 EPS 0,31 DIV 0,29 PRX
Mediobanca
(I valori si riferiscono agli esercizi che chiudono al 30 giugno)
Stime al 31/12/09 EPS 0,63 DIV 0,31
Stime al 31/12/2010 EPS 0,82 DIV 0,45 REP
Mediolanum
Stime al 31/12/09 EPS 0,31 DIV 0,18
Stime al 31/12/2010 EPS 0,29 DIV 0,18 PRX
Mondadori
Stime al 31/12/09 EPS 0,18 DIV 0,05
Stime al 31/12/2010 EPS 0,26 DIV 0,14 PRX
Parmalat
Stime al 31/12/09 EPS 0,09 DIV 0,10
Stime al 31/12/2010 EPS 0,10 DIV 0,05 PRX
Pirelli & C.
Stime al 31/12/09 EPS 0,01 DIV 0,01
Stime al 31/12/2010 EPS 0,03 DIV 0,01 PRX
Prysmian
Stime al 31/12/09 EPS 1,10 DIV 0,39
Stime al 31/12/2010 EPS 1,13 DIV 0,37 PRX
Saipem
Stime al 31/12/09 EPS 1,59 DIV 0,53
Stime al 31/12/2010 EPS 1,38 DIV 0,48 PRX
Snam Rete Gas
Stime al 31/12/09 EPS 0,23 DIV 0,18
Stime al 31/12/2010 EPS 0,26 DIV 0,19 PRX
Stm
Stime al 31/12/09 EPS (0,85) DIV 0,13
Stime al 31/12/2010 EPS 0,18 DIV 0,13 PRX
Telecom Italia
Stime al 31/12/09 EPS 0,10 DIV 0,05
Stime al 31/12/2010 EPS 0,11 DIV 0,05 PRX
Tenaris
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Terna
Stime al 31/12/09 EPS 0,16 DIV 0,18
Stime al 31/12/2010 EPS 0,17 DIV 0,19 PRX
UBI Banca
Stime al 31/12/09 EPS 0,41 DIV 0,32
Stime al 31/12/2010 EPS 0,61 DIV 0,36 PRX
UniCredit
Stime al 31/12/09 EPS 0,11 DIV 0,03
Stime al 31/12/2010 EPS 0,15 DIV 0,06 REP
Unipol
Stime al 31/12/09 EPS 0,02 DIV 0,02
Stime al 31/12/2010 EPS 0,06 DIV 0,04 PRX
NOTA:
Utili per azione e dividendo per azione sono espressi in €.
Il consensus sugli EPS è calcolato sulla base del dato che raccoglie il numero più alto di previsioni fra EBG (utile prima di ammortamenti e voci straordinarie) PRX (utile prima di voci straordinarie) REP (as reported).
Il consensus è basato su previsioni raccolte entro il 28 dicembre 2009.
Fonte: REUTERS 3000 Xtra (stime: Reuters Research).